Es ist eine der ersten Neuemissionen von Macquarie Oppenheim nach der Übernahme der Derivatesparte von Sal. Oppenheim durch die australische Investmentbank.
Reverse-Bonus-Produkte zeichnen sich dadurch aus, dass Anleger am Ende den Bonusbetrag erhalten - vorausgesetzt, während der Laufzeit wird die Barriere kein einziges Mal erreicht oder überschritten. Bei der Cap-Variante ist die Rückzahlung zudem begrenzt.
Ein Beispiel: Bei einem Papier mit einer Barriere bei 6950 Punkten und einer Laufzeit bis 18. Februar 2011 erhalten Anleger bei Fälligkeit 108,50 Euro pro Zertifikat, falls der DAX bis dahin kein einziges Mal auf oder über 6950 Zählern gelegen hat. Bezogen auf den aktuellen Kurs des Zertifikats von 99,91 Euro ist eine Bonusrendite von 8,59 Prozent möglich. Auf das Jahr hochgerechnet entspräche dies einer Rendite von 16,1 Prozent.
Kritisch wird es nur, wenn der DAX nach oben ausbricht und die Marke von 6950 Zählern erreicht. Dann erlischt die Bonusfunktion, und die Rückzahlung errechnet sich in Abhängigkeit davon, wie weit der DAX von seinem Ausgangswert bei 6333,58 Punkten entfernt ist. Für jeden Prozentpunkt darüber reduziert sich der Rückzahlungsbetrag um ein Prozent. Der Cap bei 108,50 Euro bleibt dennoch bestehen. Er wird erreicht, wenn der DAX unter 5795,23 Punkte fällt.
Als Faustregel gilt: Je höher die Barriere und je kürzer die Restlaufzeit gewählt werden, desto risikoärmer sind Reverse-Bonus-Cap-Zertifikate.
Quelle: ftd
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