Die Mehrzahl der HCI-Immobilienbeteiligungen investieren in den Niederlanden. Und vor allem dort ist künftig ein engagiertes Management gefragt, wie die aktuelle Leistungsbilanz zeigt.
Initiator: HCI Capital mit Sitz in Hamburg wurde 1985 gegründet und firmiert seit 2005 als börsennotierte Aktiengesellschaft, zu der acht Tochterunternehmen gehören. Gesellschafter sind mit gut 41 Prozent der Wettbewerber MPC Capital und mit 21 Prozent die Döhle-Gruppe. Die restlichen Anteile befinden sich in Streubesitz.
Emissionen: Mit einer Historie von knapp 500 Fonds gehört HCI zu den Schwergewichten der Branche. Insgesamt wurden die Beteiligungen, darunter fast 420 Schiffe, mit etwa 14,7 Milliarden Euro finanziert. Knapp 6 Milliarden Euro davon sind Eigenkapital. Auf die 38 ImmobilienfondsEuro, die von fast 20.000 Anlegern gezeichnet wurden, entfallen rund 665 Millionen Euro.
Laufende Fonds: Zum Stichtag waren 27 Beteiligungen klassischen Zuschnitts bereits vergleichbar. 26 davon investierten in Europa, eine in den USA. Viele der vor allem in Holland gelegenen Immobilien weisen derzeit markante Leerstände auf. Einige Fonds haben neue Darlehen aufgenommen, um beispielsweise Aus- und Umbauten zu finanzieren. Zusätzlich drücken Incentives - das sind Maßnahmen, um neue Mieter anzulocken oder alte zum Verbleib zu bewegen - aufs Ergebnis. Der laufende US-Fonds wurde ausschließlich mit Eigenkapital finanziert und schüttete bis zum Stichtag prospektgemäß aus. Der Vermietungsstand betrug knapp 92 Prozent. Darüber hinaus wurde 2004 ein deutscher Projektentwicklungsfonds aufgelegt, der bereits einige Verkäufe getätigt hat. Im Berichtsjahr wurden zwei Immobiliendachfonds emittiert.
Aufgelöste Beteiligungen: 2007 wurden sechs Holland-Fonds mit durchwachsenen Ergebnissen veräußert sowie die erste USA-Beteiligung verkauft. Sie bescherte Anlegern eine durchschnittliche jährliche Verzinsung von gut 13 Prozent.
Leistungsbilanz: HCI hat sich als VGF-Mitglied an den Vorgaben des Verbandes orientiert. Verbesserungen sind aber möglich. Beispielsweise werden die Restdarlehensstände nicht angegeben. Erfreulich ist die Klarheit, mit der gegenwärtige und voraussichtliche Probleme angesprochen werden.
Vorbildlich bei der Tilgung
Prognoseerfüllung und Renditen von HCI-Immobilienfonds (1)
30 laufende Immobilienbeteiligungen (2) |
unter Plan |
im Plan |
über Plan |
Zielerreichung |
|---|---|---|---|---|
Überschüsse (3) |
19 |
2 |
5 |
65% |
Ausschüttung (3) |
16 |
10 |
80% |
|
Liquiditätsreserve 2008 |
15 |
1 |
10 |
93% |
Tilgung (3) |
1 |
17 |
2 |
117% |
Jährl. Rendite der sieben gelösten HCI-Immobilienfonds |
bis 5% 3x |
bis 10% 3x |
bis 15% 1X |
über 15% 0x |
1) Vergleiche erfolgten unter einer Toleranzgrenze vo 5%; 2) Aussagen nicht immer zu allen Fonds möglich; 3) kumuliert bis 2008; Quelle: Emittentenangaben, eigene Berechnungen
Quelle: ftd
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