Die Ratingagentur bewertet Fonds nach einem eigenen System und vergibt fünf Sterne für sehr gute und einen Stern für schwache Produkte. Doch selbst diese Ratingnoten haben keine so gute Prognosekraft für die Wertentwicklung wie der Gebührenvergleich.
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Morningstar hat die Renditen der Fonds von Anfang 2005 bis März 2010 ausgewertet. Dabei zeigte sich, dass über alle Anlageklassen und alle gemessenen Zeiträume hinweg die Produkte mit den niedrigsten Gebühren besser abschnitten als ihre Vergleichsgruppe. So erzielte beispielsweise das Fünftel der inländischen Aktienfonds, die 2005 die geringsten Kosten aufwiesen, bis März 2010 eine Rendite von 3,35 Prozent pro Jahr. Das Fünftel mit den höchsten Gebühren kam in der Zeit nur auf einen Ertrag von 2,02 Prozent pro Jahr. "Anleger sollten bei der Fondsauswahl vor allem auf die Kosten achten", rät Russel Kinnel, Analyst bei Morningstar.
Denn niedrige Gebühren liefern zudem ein Indiz dafür, ob ein Fonds die nächsten Jahre überleben wird - was für Anleger ebenso wichtig ist. Von den 2005 günstigsten inländischen Aktienfonds überlebten bis März 2010 48 Prozent und schlugen zugleich ihre Vergleichsgruppe. Bei den teuersten Fonds liegt der Anteil nur bei 24 Prozent. Billige Aktienfonds haben somit eine doppelt so hohe Erfolgschance. Obwohl sich niedrige Gebühren vor allem langfristig auszahlen sollten, schneiden billige Produkte selbst im kurzfristigen Vergleich besser ab.
Das Morningstar-Rating liefert meist auch zuverlässige Ergebnisse. Doch es gibt Ausnahmen: So kamen globale Aktienfonds, die 2005 nur einen Stern besaßen, bis Ende März 2010 auf eine höhere Rendite als die Topprodukte. Der Grund: Viele schwache Fonds überlebten die fünf Jahre nicht. Ihre Ergebnisse flossen nicht in den Renditevergleich ein, während einige schwach benotete Fonds deutlich aufholten. Berücksichtigt man auch die aufgelösten Produkte, so sieht die Bilanz anders aus: Von den globalen Aktienfonds mit fünf Sternen überlebten seit 2005 mehr als die Hälfte und schlugen zudem die Vergleichsgruppe. Bei Fonds mit einem Stern liegt der Anteil bei 13 Prozent.
Quelle: ftd
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Diese Aussage ist nur dann richtig, wenn auch Aktienfonds nicht
mehr machen als Indizes abzubilden.
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