Hohe Renditen und die Spekulation auf eine rasche Kurserholung lassen Unternehmensanleihen mit schwacher Bonität derzeit attraktiv aussehen. So locken die Papiere der beiden Sonnenstromfirmen Solarworld und Centrosolar mit einer Rendite von rund 19 Prozent. Wer sich davon anlocken lässt, könnte allerdings schon bald nicht mehr strahlen. Angesichts wachsender Rezessionsängste ist eine Erholung vom jüngsten Kursrutsch bei Hochzinsanleihen wie der von Solarworld ungewiss. Zudem ist der Markt für die Papiere höchst volatil und teils sehr illiquide. Ein Ausstieg kann deshalb teuer werden.
Die Anleihen von 
Solarworld werden wie die der Baumarktkette Praktiker in privatanlegerfreundlichen Stückelungen zu 1000 Euro gehandelt. Üblich sind bei Anleihen von Unternehmen 50.000 oder 100.000 Euro, weshalb vor allem institutionelle Anleger hier aktiv sind. Die Schuldverschreibungen der beiden Firmen gerieten wie andere Anleihen niedriger Bonität mit dem Kursrutsch an den Aktienmärkten im Spätsommer unter die Räder. "Die Anleger hatten richtig Angst", sagt Rainer Petz, Händler bei der Close Brothers Seydler Bank: "Weil niemand kaufen wollte, verstärkte sich der Kursrückgang."
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Eine Solarworld-Anleihe mit Laufzeit bis 2017 und Kupon von 6,125 Prozent wird mit rund 60 Prozent des Nennwerts gehandelt. Bei einem Praktiker-Papier mit Laufzeit bis 2016 und Kupon von 5,875 Prozent ist Anlegern der Euro derzeit lediglich etwa 70 Cent wert. Im Gegenzug schossen die Renditen auf 19 beziehungsweise 15 Prozent in die Höhe. Die im Mittelstandssegment Bondm der Börse Stuttgart gehandelte Centrosolar-Anleihe rentiert ebenfalls mit rund 19 Prozent. Und die im Bondm notierte, bis 2018 laufende Anleihe von Air Berlin bringt etwa 13 Prozent. Zum Vergleich: Griechische Staatsanleihen mit fünf Jahren Laufzeit werfen derzeit rund 30 Prozent ab.
Für Anleger mögen die Zahlen zunächst verlockend klingen. Sie könnten auf eine Kurserholung spekulieren. Oder aber sie halten die Anleihen, bis bei Fälligkeit der Nennwert zurückgezahlt wird, und streichen bis dahin zudem den hohen Kupon ein.
