Goldrausch bei Minenwerten

Beispiele gefällig? Der australische Goldriese Newcrest Mining will für 8,8 Milliarden Dollar Lihir Gold kaufen. Eldorado Gold erwarb vor wenigen Monaten den Konkurrenten Sino Gold für knapp zwei Milliarden Dollar. Das Muster ist immer das Gleiche: Mittelgroße Minenwerte mit noch nicht erschlossenen Reserven, die sich in der Nähe von Vorkommem des Käufers befinden, stehen im Visier.

Kandidat Nummer Eins ist IAM Gold mit einer Marktkapitalisierung von knapp sechs Milliarden Dollar. Das kanadische Unternehmen besitzt zusammen mit den Branchengrößen Anglo Gold Ashanti und Gold Fields mehrere Minen in Westafrika. Dazu gehören der Firma die alleinigen Rechte zu mehreren Goldminen in Südamerika. Die Kosten zur Hebung seiner Goldreserven sind im Branchenvergleich nur durchschnittlich, liegen aber unter denen von Anglo Gold Ashanti und Gold Fields. Beide Konzerne haben dazu deutlich gemacht, ihre auf Südafrika konzentrierte Produktion geographisch diversifizieren zu wollen. Von daher würde eine Akquisition Sinn machen.

Auf der Liste vieler Investmentbanker dürfte auch Harmony Gold mit einer Marktkapitalisierung von 4,1 Milliarden Dollar stehen. Die Produktionskosten seiner vornehmlich südafrikanischen Minen sind hoch. Allerdings besitzt Harmony zusammen mit dem nach Börsenwert dreimal so großen Konkurrenten Newcrest eine lukrative und große Mine in Papua Neuguinea. Wenn Newcrest nicht gleich das ganze Unternehmen kauft, so wäre ein Angebot für die Rechte in Papua Neuguinea sinnvoll.

Schließlich könnte noch Kinross Gold gekauft werden, die eng mit dem Branchenprimus Barrick Gold zusammen arbeiten. "Mit seinen grossen Reserven und niedrigen Produktionskosten ist es ein ansehnliches Übernahmeziel", urteilt Morningstaranalyst Joung Park. Allerdings nur für große Unternehmen wie Barrick, die mit einem Börsenwert von knapp 40 Milliarden Dollar den rund viermal so kleinen Konkurrenten gut verdauen könnten.