Zu diesem Ergebnis kommt eine neue Studie, die das Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung (ZEW) für die Deutsche Bundesstiftung Umwelt (DBU) erstellt hat. „Je stärker nachhaltige Werte selektiert werden, desto besser werden sogar die Ergebnisse im Vergleich“, sagt Michael Schröder, Leiter des Forschungsbereichs Internationale Finanzmärkte und Finanzmanagement am ZEW und Verfasser der Studie. Daher gebe es also gute Gründe, sich mit Fragen der Nachhaltigkeit in der Kapitalanlage zu beschäftigen.
Mehrere marktbreite Nachhaltigkeitsindizes erzielten im Untersuchungszeitraum in etwa die gleichen Ergebnisse wie der konventionelle Vergleichsindex MSCI World. Getestet wurden beispielsweise der Dow Jones Sustainability World, der nicht auf strenge Ausschlusskriterien setzt, sondern den sogenannten Best-in-Class-Ansatz verfolgt. Dieser Ansatz besagt, dass die Unternehmen einer Branche ausgesucht werden, die zu den Gruppenbesten in puncto Nachhaltigkeit zählen; es werden allerdings keine Branchen wie etwa die Erdölindustrie von vornherein ausgeschlossen. In der Krise konnte sich dieser breit aufgestellte Nachhaltigkeitsindex dem Abwärtstrend zwar nicht entziehen. Aber eine intensive Auswahl nach Nachhaltigkeit habe gewisse Vorteile ermöglicht, so Schröder.
So habe der Naturaktienindex NAI (
www.nai-index.de), der nach strengeren Auswahlkriterien zusammengesetzt ist, in der Krise deutlich geringere Verluste hinnehmen müssen und eine deutliche bessere Kursentwicklung als der Gesamtmarkt erzielt. Damit bestätigt das ZEW die Ergebnisse der im Jahr 2008 ebenfalls im Auftrag der DBU erstellten Studie „Nachhaltige Kapitalanlagen für Stiftungen“. Auch damals konnte der NAI über einen wesentlich längeren Zeitraum deutlich bessere Ergebnisse vorweisen als die Vergleichsindizes. In der Kapitalmarktkrise der vergangenen drei Jahre habe sich der Performancevorteil des NAI sogar deutlich ausgeweitet, stellte das ZEW fest. Demnach macht sie konsequente Beachtung von Nachhaltigkeitskriterien auch an der Börse bezahlt
Quelle: boerseonline
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